O apetite dos investidores institucionais por ativos digitais passou por uma virada repentina nos Estados Unidos. Os novos ETFs de criptomoedas listados no mercado americano registraram uma forte onda de saques, interrompendo a sequência de compras que marcou o início do mês.
No dia 23 de junho, os fundos indexados baseados em Bitcoin registraram uma saída líquida de US$ 114 milhões. No mesmo pregão, os produtos focados em Ethereum perderam US$ 82,35 milhões, totalizando um desfalque combinado de quase US$ 196 milhões em apenas 24 horas.
Esse movimento estendeu a sequência negativa para quatro dias consecutivos, acumulando uma retirada total que se aproxima da marca de US$ 400 milhões. Analistas apontam que a retração simultânea nas duas principais moedas sugere uma redução de risco macroeconômico global, e não uma realização de lucros isolada.
Volatilidade surpresa provoca US$ 107 milhões em liquidações no mercado cripto em apenas uma hora
O impacto regulatório nos ETFs de criptomoedas
O recuo dos ETFs de criptomoedas coincide com um cenário macroeconômico mais pressionado no exterior. Os gestores de fundos digerem discursos recentes e cautelosos de membros do Federal Reserve, além de dados persistentes de inflação e o tradicional rebalanceamento de carteiras que ocorre ao final de cada trimestre.
Outro fator de peso para o comportamento defensivo dos investidores de ETFs de criptomoedas é a incerteza regulatória nos Estados Unidos. Grandes bancos tradicionais iniciaram uma forte pressão contra um importante projeto de lei pró-cripto, restando poucos dias para a votação no Senado americano.
Essa turbulência contrasta com os fundamentos das redes blockchain, que continuam apresentando forte atividade de desenvolvimento, liderada por Ethereum e Solana. O setor de tokenização de ativos do mundo real (RWA) também avança, movimentando mais de US$ 20 bilhões globalmente, o que indica que o capital pode estar apenas rotacionando de setor.
No caso específico do Ethereum, os ETFs de criptomoedas focados nessa rede enfrentam o desafio adicional de não oferecerem rendimentos de staking aos cotistas. Sem esse atrativo e diante de dúvidas regulatórias sobre a classificação do ativo, o produto tem mostrado dificuldades para consolidar uma base de compradores de longo prazo.
Se o fluxo de resgates persistir durante o mês de julho, fornecedores de liquidez e participantes autorizados precisarão ajustar seus estoques. Essa dinâmica pode ampliar os spreads de negociação e prejudicar a eficiência das operações de arbitragem que alinham os preços das cotas ao valor real dos ativos.
