O recente fechamento de contratos de opções de Bitcoin e Ethereum movimentou um total de US$ 2,13 bilhões na última sexta-feira, 19 de junho. O encerramento desses derivativos ocorreu com as duas maiores criptomoedas do setor operando abaixo de seus pontos de dor máxima (max pain).
Ao todo, o evento envolveu 31 mil contratos de BTC, somando um valor nocional de US$ 1,9 bilhão e uma proporção de venda/compra (put-call) em 0,78. O preço de dor máxima para o ativo estava estipulado em US$ 65.000, mas a cotação real girou próxima de US$ 62.500 durante a sessão.
No caso do Ethereum, foram liquidadas 138 mil opções, gerando um valor nocional de US$ 230 milhões e uma razão put-call de 1,03. A criptomoeda foi negociada perto de US$ 1.690, também não alcançando seu nível de dor máxima, que estava fixado em US$ 1.725.
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Como o mercado de opções de Bitcoin reage à pressão institucional
A perda de fôlego do Bitcoin ficou evidente após uma breve tentativa de recuperação em direção aos US$ 67.000 no início da semana. A pressão dos vendedores jogou o preço abaixo dos US$ 63.000, concentrando as atenções do mercado na faixa entre US$ 60.000 e US$ 63.000.
Segundo dados da plataforma GreeksLive, a marca de US$ 60.000 atua como um limite crítico. A empresa apontou que um rompimento definitivo abaixo dessa linha pode forçar os criadores de mercado a realizarem proteções (hedging), acelerando a trajetória de queda do ativo.
O sentimento dos investidores também foi testado pelo fluxo de vendas de grandes instituições. Uma pequena liquidação de moedas feita pela Strategy no começo do mês gerou cautela, embora analistas apontem que as saídas dos ETFs e as movimentações das baleias tiveram um peso muito maior na desvalorização recente.
O interesse por ETFs de Bitcoin à vista demonstrou esfriamento durante essa correção global. Esse recuo gera impacto direto no setor, considerando que esses fundos eram os grandes impulsionadores da demanda institucional desde o início de suas negociações no mercado americano.
O encerramento desta semana abre caminho para o acerto de contas trimestral do mercado de opções de Bitcoin programado para 26 de junho, data em que cerca de 15% de todas as posições abertas vão expirar. A plataforma Laevitas classificou os últimos dias como uma “semana de calmaria de moagem”, o que reduziu a volatilidade de curto prazo.
Muitos investidores ainda mantêm apostas de alta de longo prazo em contratos de opções de Bitcoin na região dos US$ 80.000, mas as posições de proteção imediata continuam concentradas nos US$ 60.000. Se esse suporte for perdido, o mercado pode enfrentar ajustes rápidos de posições; para o Ethereum, o foco de curto prazo está em sustentar os US$ 1.700 para evitar testes na faixa entre US$ 1.600 e US$ 1.650.
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