O JPMorgan não trouxe boas notícias para os entusiastas das finanças descentralizadas. Em um relatório recente, analistas do banco afirmam que a insegurança e a falta de crescimento orgânico estão barrando o interesse institucional no setor DeFi.
O estopim para essa análise pessimista foi o recente ataque à Kelp DAO. Segundo a equipe liderada por Nikolaos Panigirtzoglou, o hack foi responsável por “limpar” cerca de US$ 20 bilhões do valor total travado (TVL) do ecossistema DeFi em apenas alguns dias.
O ataque explorou uma ponte cross-chain (ponte entre redes), onde o invasor emitiu tokens rsETH sem lastro. Ele usou esses ativos como garantia na plataforma Aave para sacar ETH real, gerando uma dívida podre estimada em US$ 230 milhões.
Para o JPMorgan, esse incidente prova que a interconectividade do DeFi é uma faca de dois gumes. Quando um protocolo falha, o efeito cascata atinge até quem não tinha exposição direta ao ativo comprometido, gerando pânico e saídas em massa.
Investigadores de segurança apontam o Lazarus Group, da Coreia do Norte, como o provável autor do crime. Embora parte dos fundos tenha sido congelada, o restante segue circulando por protocolos de privacidade para despistar as autoridades.
Crescimento estagnado e a fuga para o dólar
Além dos hacks, o banco destaca que o setor DeFi está parado no tempo quando olhamos para os números em Ethereum (ETH). Embora o valor em dólar tenha subido com a alta do mercado, o volume depositado em moedas nativas não sai do lugar desde 2022.
Essa falta de tração levanta dúvidas se o ecossistema consegue crescer por conta própria ou se depende apenas da valorização dos preços. Sem esse crescimento real, os grandes bancos e fundos preferem ficar de fora da festa do mercado cripto por enquanto.
O relatório conclui que, toda vez que o mercado balança, os investidores correm para o que consideram seguro: o USDT. A stablecoin da Tether continua sendo o porto seguro favorito para quem precisa sair rápido de posições arriscadas no ambiente DeFi.
