O token HYPE, nativo da exchange descentralizada Hyperliquid, atingiu sua máxima histórica de US$ 67 nesta sexta-feira. O movimento de forte valorização acompanhou a sinalização positiva da CFTC, a autoridade de commodities dos Estados Unidos, sobre a legitimidade de contratos futuros perpétuos.
Impulsionado por um ganho semanal de 23%, o total de juros em aberto (open interest) em contratos futuros do HYPE saltou para o recorde de US$ 2,9 bilhões. Esse crescimento de 30% em relação à semana anterior eleva a exposição de posições compradas e acentua a possibilidade de um movimento de “short squeeze” contra os vendedores.
A manifestação da CFTC indicou que os mercados de futuros perpétuos são essenciais para a descoberta de preços e gestão de risco. Embora a decisão beneficie inicialmente as corretoras centralizadas, ela reduz de forma significativa as incertezas regulatórias para todo o ecossistema de criptoativos.
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Na visão de Jake Chervinsky, advogado e CEO do Hyperliquid Policy Center, o aval regulatório específico para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) ainda deve demorar mais para se consolidar do que o direcionado às entidades centralizadas tradicionais.
Mesmo diante do cenário regulatório em construção, a Hyperliquid segue na liderança global de receita entre os aplicativos descentralizados (DApps). Nos últimos 30 dias, a plataforma registrou US$ 55 milhões em receitas, superando concorrentes de peso como a Pump (US$ 33,8 milhões) e a Polymarket (US$ 19,6 milhões). Esses valores gerados são direcionados para a recompra do token no mercado aberto.
Por outro lado, indicadores técnicos mostram que a taxa de financiamento (funding rate) do criptoativo zerou na sexta-feira. O dado demonstra um aumento substancial nas apostas de queda por parte dos investidores, divergindo do custo de manutenção neutro histórico que costuma orbitar a faixa dos 9%.
O fôlego para novas altas também esbarra na diluição programada do ativo, com o desbloqueio mensal de 309 mil unidades do HYPE até novembro de 2027. Apesar do cronograma inflacionário e de outros 389 milhões de tokens sem destinação definida, o fluxo recente dos ETFs operados pela Bitwise e 21Shares nos EUA — que captaram US$ 122 milhões líquidos desde 12 de maio segundo a SoSoValue, oferece um suporte importante de demanda.
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