A atual estrutura do Bitcoin passou por uma forte reconfiguração após a recente onda de vendas no mercado. O interesse em aberto (open interest) despencou de US$ 90 bilhões para a faixa de US$ 50 bilhões, enquanto a taxa de financiamento (funding rate) retornou para a neutralidade.
Com o ativo cotado próximo a US$ 64.200, os investidores de curto prazo enfrentam perdas nocionais severas. O recuo representa uma desvalorização de aproximadamente 49% em relação à máxima do ciclo, registrada em outubro de 2025, perto de US$ 126.000.
O impacto do reset de alavancagem na estrutura do Bitcoin
Dados da CryptoQuant mostram que a métrica Net Pressure Tilt, que mede a pressão de compra e venda de detentores de curto prazo (STH), atingiu -28. Este é um dos níveis mais baixos de todo o ciclo atual, sinalizando capitulação desse grupo. Esses investidores recentes possuem um preço médio de custo na região de US$ 75.000, operando com cerca de 15% de prejuízo.
Historicamente, extremos negativos semelhantes precederam fundos locais de preço, como ocorreu em janeiro e agosto de 2024. A desalavancagem limpou o excesso de especulação que pressionava as negociações nos patamares mais altos. O open interest, que derreteu até US$ 42,6 bilhões em fevereiro de 2026, agora mostra uma reconstrução tímida para os atuais US$ 50 bilhões.
Adicionalmente, a taxa de financiamento zerada em 0,002% indica que as posições compradas forçadas foram liquidadas. Esse cenário remove um dos principais gatilhos para vendas em cascata, deixando a estrutura do Bitcoin mais limpa para a descoberta de preços.
No momento, o fluxo líquido das corretoras continua negativo, sugerindo que moedas seguem sendo retiradas para carteiras frias. Embora o volume no mercado à vista e de derivativos tenha arrefecido, a estrutura do Bitcoin atual mostra-se tecnicamente estável, sem indicar reversão imediata.
Sob a ótica do gráfico diário, a tendência permanece de baixa, com as principais médias móveis atuando como resistências superiores. O preço testa a região de US$ 64.200 após uma queda que disparou mais de US$ 1,6 bilhão em liquidações no início de junho.
Uma recuperação acima de US$ 65.000 sinalizaria o início de uma melhora técnica relevante. Por outro lado, a zona de suporte crucial em caso de continuidade da fraqueza está localizada entre US$ 55.000 e US$ 60.000. A estabilização da estrutura do Bitcoin depende agora de catalisadores externos. Fatores como a sequência de 13 dias de saídas nos ETFs, a primeira venda de BTC da Strategy desde 2022 e a rotação de liquidez para inteligência artificial contêm o mercado.
O mercado também aguarda definições geopolíticas, como o potencial acordo entre Estados Unidos e Irã mencionado por Donald Trump para este fim de semana. Até que novos fluxos de capital institucional retornem, os dados estruturais apontam para uma pausa técnica, e não necessariamente um fundo definitivo.
Salário em Criptomoedas: a anatomia e a viabilidade da descentralização do contracheque
