A Strategy, empresa conhecida por transformar o Bitcoin em principal ativo de sua tesouraria, está mudando sua abordagem. A companhia passou a defender uma combinação entre exposição ao BTC e uma reserva maior em dólares para manter sua capacidade de comprar mais criptomoedas no futuro.
“Embora no passado tivéssemos uma alocação de 100% em BTC, não acho que será 100% no futuro. Acho que será uma mistura”, afirmou Michael Saylor, presidente executivo da Strategy, durante a apresentação dos resultados do segundo trimestre.
Segundo Saylor, a maior reserva em caixa pode ser justamente uma ferramenta para ampliar a aquisição de Bitcoin. “Talvez a melhor maneira de comprar mais bitcoin seja não comprar o máximo de bitcoin”, disse o executivo.
Analistas do TD Cowen e da Benchmark mantiveram suas recomendações de compra para as ações da Strategy após a divulgação dos resultados, destacando que a prioridade da empresa agora é recuperar o valor do STRC, seu ativo preferencial, para a faixa de US$ 99 a US$ 100.
Strategy concentra esforços no STRC para financiar novas compras de Bitcoin
O STRC se tornou o principal foco da gestão. Segundo analistas, a companhia acredita que o ativo pode funcionar como uma peça central para captar recursos e ampliar seu ecossistema de crédito digital.
A participação institucional no STRC quase triplicou entre março e julho, passando de US$ 1,1 bilhão para US$ 3,1 bilhões. Com isso, investidores institucionais representam cerca de 29% dos detentores do ativo.
A Benchmark reduziu seu preço-alvo para as ações da Strategy de US$ 570 para US$ 435, considerando uma projeção menor para o bitcoin no fim de 2026. Já o TD Cowen manteve sua avaliação positiva, mas também havia reduzido anteriormente seu preço-alvo.
Durante o trimestre, a Strategy enfrentou uma forte queda contábil devido à desvalorização do bitcoin. A empresa saiu de um lucro de US$ 10 bilhões no segundo trimestre de 2025 para um prejuízo de US$ 8,2 bilhões neste ano, causado principalmente pelas perdas não realizadas em suas reservas de BTC.
Mesmo assim, a Strategy aumentou suas reservas de bitcoin em 11% durante o período, chegando a um pico de 846 mil BTC antes de iniciar uma pausa nas compras para reforçar seu caixa em dólares.
A companhia informou que comprou quase 175 mil bitcoins no acumulado do ano e vendeu cerca de 3.600 unidades, mantendo uma proporção aproximada de 48 bitcoins adquiridos para cada um vendido.
O CEO Phong Le afirmou que a empresa reduziu sua dívida conversível em 18%, para US$ 6,7 bilhões, enquanto elevou sua reserva em dólares para US$ 2,4 bilhões no trimestre. O diretor financeiro Andrew Kang disse que o caixa atual seria suficiente para cobrir dividendos e juros por aproximadamente dois anos.
