A gestora de índices MSCI abriu uma nova consulta pública que pode resultar na exclusão da Strategy de seus benchmarks. Esse movimento revisita um cenário institucional que, em outubro do ano passado, prejudicou o preço do Bitcoin.
Durante o episódio de 2025, a MSCI propôs classificar empresas com mais de 50% de seus ativos em criptomoedas como fundos de investimento. Na época, a mudança causaria saídas passivas estimadas em US$ 2,8 bilhões apenas nos rastreadores da gestora.
O momento anterior coincidiu com um mercado turbulento. Em meio a US$ 19 bilhões em liquidações alavancadas e ameaças tarifárias, o preço do Bitcoin recuou drasticamente de sua máxima próxima a US$ 126.000, com a proposta do índice dificultando a recuperação.
Embora a MSCI tenha recuado no início de 2026 após forte pressão da indústria, a empresa agora retorna com uma abordagem diferente. O novo modelo adota filtros quantitativos para classificar companhias não-operacionais.
As empresas passam por um teste inicial onde os ativos operacionais não podem ficar abaixo de 50% do total. Em seguida, a MSCI avalia cinco índices financeiros, e falhar em quatro deles torna a empresa inelegível.
Simulações feitas com dados de maio de 2026 reprovaram a Strategy, a Metaplanet e a Yellow Cake. Para proteger os integrantes atuais, a regra exige que a empresa falhe nos critérios por dois períodos consecutivos antes de ser removida.
A companhia se manifestou de forma firme nas redes sociais. A Strategy argumentou que os provedores de índices devem medir o mercado em vez de ditar quais ativos as empresas podem deter, ressaltando que não precisa da MSCI.
Como a exclusão da Strategy afeta o preço do Bitcoin?
A remoção dos índices não obrigaria a empresa a vender suas criptomoedas de forma direta. A companhia já executa uma gestão de liquidez ativa, que inclui a venda de pequenas frações para ampliar suas reservas de caixa.
O impacto principal ocorre de forma indireta na estrutura financeira da companhia. A venda forçada de ações da Strategy por fundos passivos pode reduzir o ágio das ações em relação às suas reservas digitais, tornando novas captações de recursos menos eficientes.
Essa eficiência é o pilar que sustenta a estratégia da empresa no mercado. Enfraquecer esse modelo retira força de um dos maiores compradores estruturais do setor, o que traz impactos de longo prazo para o preço do Bitcoin.
Atualmente, o mercado negocia o ativo perto de US$ 62.849, cerca de 50% abaixo do recorde registrado no ano passado, segundo dados da BeInCrypto.
O cronograma da MSCI já está definido. A recepção de opiniões do mercado termina em 30 de setembro, os resultados saem até 16 de outubro e quaisquer mudanças devem integrar a revisão oficial dos índices em novembro de 2026.
