Dilema no ecossistema Ripple faz a stablecoin RLUSD dominar a rede Ethereum
Tanto no evento Swell 2026 quanto em declarações na rede X, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, defendeu que a stablecoin RLUSD não faz concorrência ao token XRP. Segundo o executivo, os dois ativos atuam de forma bastante complementar no ecossistema cripto.
Apesar dos esforços da empresa para incentivar o uso do token pareado ao dólar em sua rede nativa, os dados on-chain revelam uma realidade bem diferente. Atualmente, cerca de dois terços do fornecimento total da RLUSD estão emitidos dentro do ecossistema Ethereum.
Dos aproximadamente US$ 2,57 bilhões em circulação no mercado, perto de US$ 1,72 bilhão está alocado na rede Ethereum. Enquanto isso, o XRP Ledger abriga apenas US$ 850 milhões, o que representa cerca de um terço do total emitido.
Essa distância entre as redes aumentou ao longo do último mês. Nesse período, a oferta do ativo no Ethereum cresceu cerca de um terço, enquanto o saldo mantido no XRP Ledger registrou uma queda em proporção semelhante.
O movimento atual marca uma inversão do cenário visto na metade do ano. No final de junho, o XRP Ledger havia superado a rede rival e assumido o posto de principal plataforma do token, posição que acabou sendo recuperada pelo Ethereum no final de agosto.
Por que a RLUSD avança fora do XRP Ledger?
A Ripple não explicou publicamente os motivos dessa mudança de fluxo entre os blockchains. Contudo, a rede Ethereum dispõe de um mercado DeFi consideravelmente mais profundo, contando com protocolos consolidados como o Aave, ao passo que o XRP Ledger ainda não possui recursos nativos para empréstimos.
Apesar da concentração fora de sua rede própria, o volume emitido do ativo continua em expansão acelerada. Segundo dados divulgados pela própria empresa, a oferta global da moeda estável já acumula uma alta superior a 88% no decorrer deste ano.
Além disso, as reservas que garantem o valor do ativo contam com a proteção da nova autoridade bancária nacional da Ripple. Na visão técnica apresentada por desenvolvedores, a diferença central entre os tokens é que o emissor pode congelar a RLUSD, enquanto o XRP permanece completamente livre de qualquer interferência externa.
Outro detalhe importante da arquitetura do ecossistema é que todas as contas ativas no ledger dependem de uma reserva obrigatória em XRP. Além disso, todas as taxas de liquidação das transações do ecossistema continuam sendo pagas obrigatoriamente com o token nativo da plataforma.
