Ripple amplia negócios em Wall Street com financiamento de ETFs alavancados
A Ripple está avançando em um mercado historicamente dominado por grandes bancos: o financiamento de operações alavancadas com ações. Por meio da Ripple Prime, a empresa passou a oferecer crédito para fundos que buscam multiplicar os movimentos diários de ações e índices.
A entrada nesse negócio aconteceu após a aquisição da Hidden Road por US$ 1,25 bilhão, concluída em outubro de 2025. A operação deu à Ripple uma estrutura de prime brokerage capaz de realizar compensação de trades, financiar posições e processar transações em ações, títulos, moedas e ativos digitais.
O modelo envolve contratos conhecidos como total return swaps. Em vez de comprar diretamente o dobro da quantidade de uma ação para buscar o dobro de sua variação diária, um fundo pode contratar uma corretora para obter essa exposição.
A corretora, por sua vez, administra o risco da operação por meio de compras de ações e outras estratégias de proteção, enquanto recebe uma taxa pelo financiamento.
Um exemplo citado pelo Wall Street Journal envolve o Tradr 2X Long SNDK Daily ETF, fundo que busca entregar duas vezes a variação diária da Sandisk. Segundo o relatório, o veículo paga à Ripple a taxa bancária overnight acrescida de quatro pontos percentuais.
Com as taxas vigentes, isso representa um custo anualizado de aproximadamente 8% sobre a exposição financiada, além da taxa de administração cobrada pelo próprio ETF.
Ripple disputa espaço com bancos no mercado de alavancagem
O mercado americano já soma 593 ETFs alavancados, com mais de US$ 256 bilhões em ativos. Desse total, 426 fundos acompanham ações individuais, segundo dados da Morningstar Direct.
Durante anos, os bancos concentraram boa parte desse financiamento. A combinação de exigências maiores de capital e regras de risco, porém, abriu espaço para empresas não bancárias, incluindo a Ripple Prime, a Jane Street e a Clear Street.
A Ripple lançou sua operação Delta One em agosto, oferecendo total return swaps vinculados a ações americanas, índices de mercado e ativos digitais. Na ocasião, a empresa afirmou ter mais de US$ 1 bilhão em capital regulatório líquido e informou uma emissão de US$ 275 milhões em dívida sênior para financiar sua expansão.
Na terça-feira, a Ripple também anunciou uma ampliação do acordo com a gestora de hedge funds Brevan Howard. A Ripple Prime passará a oferecer serviços de corretagem, compensação e financiamento em diferentes classes de ativos.
O negócio, porém, envolve riscos relevantes para a instituição que fornece o financiamento. Como os ETFs alavancados ajustam sua exposição diariamente, movimentos muito fortes em ações individuais podem aumentar a exposição da empresa financiadora caso os ativos do fundo não sejam suficientes para cobrir as perdas.
Por enquanto, a Ripple não informou quanto de sua receita vem do financiamento de ETFs alavancados nem qual parcela dessa atividade utiliza XRP ou o XRP Ledger. A expansão, no entanto, coloca a empresa em uma área tradicional de Wall Street e adiciona uma nova fonte potencial de receita baseada em taxas de negociação e financiamento institucional.
