Três grandes bancos centrais estão prestes a apertar suas políticas monetárias ao mesmo tempo, um cenário que não acontecia desde 2006. Essa movimentação simultânea cria um novo risco para o Bitcoin (BTC), já que as políticas de juros afetam diretamente os ativos financiados por capital alavancado.
O Banco Central Europeu (BCE) antecipou o movimento em 10 de setembro, elevando sua taxa de depósito para 2,50%. O Federal Reserve (Fed), dos Estados Unidos, toma sua decisão nesta quarta-feira, com 90% de chance de aumento nos juros, enquanto o Banco do Japão (BoJ) define sua política na sexta-feira.
O Conselho do BCE justificou a medida de forma objetiva em seu comunicado: “O conflito no Oriente Médio continua a gerar pressões inflacionárias, e a inflação deve permanecer bem acima da meta por um período prolongado”.
Como o passado explica o risco para o Bitcoin hoje
Em maio de 2006, o aumento conjunto dos juros causou rápidas liquidações em escala global. Naquela época, os mercados emergentes caíram mais de 20%, o índice japonês TOPIX perdeu 16,5%, o europeu Euro Stoxx recuou 13,3% e o S&P 500 fechou com baixa de 7,7% naquele mês inicial.
O dinheiro barato havia financiado investimentos de alto rendimento. Quando o custo do empréstimo subiu, as apostas mais distantes e voláteis foram as primeiras a ser vendidas.
Embora a criptomoeda não existisse em 2006, analistas avaliam o risco para o Bitcoin comparando-o ao papel dos mercados emergentes. Em agosto de 2024, quando o Banco do Japão aumentou os juros, o índice TOPIX caiu 12% em um único dia e o Bitcoin recuou até 20%. As ações japonesas já acumulam queda de 8,4% no último mês.
Apesar da pressão histórica, o mercado tem mostrado dinâmicas diferentes. Recentemente, o iene subiu 3,7% em apenas três sessões e, ainda assim, o Bitcoin se manteve acima da faixa dos US$ 79.000, rompendo o padrão de perdas imediatas visto em agosto de 2024.
O ativo já passou por uma correção antes deste aperto monetário, acumulando uma desvalorização de 33% ao longo do último ano e sendo negociado atualmente na casa dos US$ 77.871.
A entrada de capital nos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA pode atenuar o impacto macroeconômico. Em agosto, os ETFs americanos atraíram US$ 3,52 bilhões, revertendo as saídas de US$ 5,30 bilhões dos sete meses anteriores.
Como esse fluxo de capital institucional não depende de financiamento em ienes, um possível estrangulamento de liquidez asiática não expulsa diretamente esses dólares. Se as compras diárias dos ETFs continuarem, elas podem amortecer o impacto das decisões de juros desta semana.
