A rede Robinhood Chain registrou uma queda expressiva de 72,5% no volume negociado em suas corretoras descentralizadas (DEX) entre o pico de 11 de julho e o início de agosto. No entanto, enquanto a atividade de negociação encolheu, o volume de transações, o valor total depositado e a oferta de stablecoins alcançaram marcas históricas no mesmo período.
Em 11 de julho, dez dias após o lançamento da rede, o volume diário chegou a US$ 878 milhões, recuando para US$ 241 milhões em 1º de agosto. A média de sete dias caiu de US$ 671 milhões para US$ 356 milhões até 5 de agosto, representando um recuo de 47%.
A retração foi isolada da rede, já que o volume global de DEXs no mercado cripto subiu de US$ 5,27 bilhões para US$ 7,33 bilhões no mesmo intervalo.
Por que a liquidez na Robinhood Chain mudou de perfil?
Apesar da redução no valor total transacionado, o número de operações diárias bateu recorde de 13,3 milhões em 5 de agosto, superando o patamar do dia de pico da rede. O Valor Total Alocado (TVL) no ecossistema alcançou a marca histórica de US$ 433 milhões em 6 de agosto, acompanhado por um recorde de US$ 597 milhões em oferta de stablecoins.
Com mais transações de menor valor individual, a média por operação caiu de US$ 105,56 para US$ 27,82.
Essa divergência entre volume de trocas e retenção de capital ocorre pela alocação de incentivos do protocolo. Das 19 campanhas ativas na rede, mais de 92% dos recursos diários são destinados aos usuários que mantêm depósitos em mercados de empréstimo como o Morpho.
Em contrapartida, os programas focados em liquidez de negociação recebem apenas uma pequena fração dessa verba, estimulando a permanência do capital em vez de trocas constantes de ativos.
Análises de mercado apontam que a movimentação inicial da rede esteve fortemente atrelada ao apetite por memecoins, que chegaram a representar até 90% do volume spot no lançamento. O token CASHCAT, memecoin ligada ao mascote da plataforma, apresentou correlação de 0,63 com o volume da DEX, recuperando valor na primeira semana de agosto em conjunto com a reação nas negociações globais da rede.
A estrutura das negociações descentralizadas também passou por reformulação. A versão Uniswap v4 ultrapassou a v3 na rede pela primeira vez em 6 de agosto, impulsionada pela estreia do pools.trade, plataforma da Uniswap Labs que direciona novos tokens diretamente para a v4.
Com a novidade, o volume diário dessa versão saltou de aproximadamente US$ 100 milhões para US$ 237 milhões no dia do lançamento.
