O mercado institucional de ativos digitais passa por um momento de forte retração. Os fundos baseados em grandes ativos do setor sofreram saques líquidos de US$ 4,4 bilhões ao longo de 13 sessões consecutivas. O movimento começou com o ETF de Bitcoin, mas já se espalhou por produtos de Ethereum, Solana e XRP.
Apenas na última quarta-feira, os fundos de Bitcoin spot nos Estados Unidos registraram a saída de US$ 396,60 milhões. Com isso, a sequência negativa se tornou a maior da história desde o lançamento desses produtos. O fundo IBIT, da BlackRock, foi o mais afetado do dia, respondendo por US$ 342,34 milhões desse total, enquanto o FBTC, da Fidelity, registrou perdas de US$ 54,26 milhões.
Essa forte pressão de venda teve reflexo direto nas cotações. O Bitcoin, que começou a semana cotado acima dos US$ 71.000, passou a ser negociado na casa dos US$ 65.462 na quarta-feira. O patrimônio líquido somado de todos os fundos spot americanos recuou de US$ 104,29 bilhões em meados de maio para US$ 82,83 bilhões. Essa redução de mais de US$ 21 bilhões em três semanas combina os resgates massivos à desvalorização do próprio ativo.
Como o fluxo dos ETFs de Bitcoin influencia o mercado
O reflexo do ETF de Bitcoin nas Altcoins
A onda de resgates em ETF de Bitcoin não poupou o restante do mercado de grande capitalização. Os fundos baseados em Ether registraram saídas conjuntas de US$ 52,94 milhões na quarta-feira, com o produto da BlackRock (ETHA) sofrendo quase a totalidade dos resgates e recuando 5,56%, com o Ether cotado abaixo de US$ 1.900. Os produtos focados em Solana perderam US$ 12,74 milhões, liderados pelo BSOL da Bitwise, e os de XRP registraram saída de US$ 5,34 milhões.
Em total contrafluxo dos resgates em ETF de Bitcoin, os produtos atrelados à Hyperliquid foram a única grande exceção de alta no período. O fundo THYP, da 21Shares, captou US$ 2,99 milhões no mesmo dia, elevando seu patrimônio líquido para US$ 192,01 milhões desde o lançamento em maio. Impulsionado pelo interesse, o token HYPE subiu 3,45%, alcançando US$ 73,39. Aproveitando o momento, a Grayscale lançou na quarta-feira seu próprio produto desse ecossistema, o HYPG, com a menor taxa do mercado americano.
Para o cenário geral, analistas do Citi apontaram em relatório recente que o fluxo do ETF de Bitcoin dita cerca de 45% dos movimentos semanais de preço do ativo, servindo como o principal termômetro de adoção institucional. A instituição financeira prevê que o sentimento dos investidores deve continuar contido enquanto os fluxos permanecerem negativos e o projeto de lei de estrutura de mercado cripto nos Estados Unidos continuar travado.
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