Strive vê modelo de Bitcoin travar após ações despencarem abaixo do par
O programa de financiamento em Bitcoin da Strive encontrou barreiras operacionais nesta semana. A captação do programa SATA gerou cerca de 55 milhões de dólares, montante suficiente para adquirir quase 638 Bitcoins. No entanto, o modelo de emissão depende do preço da ação preferencial no mercado.
Com a queda do papel abaixo do valor de 100 dólares na quarta-feira, a empresa paralisou novas emissões. O mecanismo de captação funciona vendendo ações preferenciais SATA por meio de um programa de ofertas no mercado para reforçar as reservas corporativas de Bitcoin. Para que o processo continue, o ativo precisa negociar acima do valor nominal.
Apenas na segunda e na terça-feira o papel ultrapassou a marca estipulada de 100 dólares. A partir de quarta-feira, com a cotação inferior ao piso, a principal fonte de recursos para novas compras ficou suspensa. As estimativas indicam que as transações ocorridas nos dias de alta permitiram levantar os 55 milhões de dólares com o Bitcoin cotado próximo de 82,800 dólares na sexta-feira.
A Strive encerrou o mês de setembro com 27.462 Bitcoins em caixa. Entre o final de setembro e o início de outubro, a companhia emitiu mais de 1,3 milhão de ações preferenciais adicionais, superando 130 milhões de dólares em valor nominal. O modelo segue a estrutura criada por Michael Saylor na Strategy com o papel STRC, embora a Strive opere em menor escala.
Desafios do financiamento de Bitcoin da Strive
No mesmo período de captação da Strive, a Strategy não vendeu ações STRC e utilizou papéis ordinários para comprar 334 Bitcoins, alcançando uma reserva de 848.000 unidades. Apesar da dinâmica, Saylor declarou ver a Strive como uma aliada no mercado, e não como uma concorrente direta.
A continuidade dessa estratégia envolve custos financeiros contínuos para a empresa. Cada nova emissão de SATA aumenta os compromissos de pagamentos futuros aos acionistas. No fim de setembro, as obrigações anuais em dividendos da Strive totalizavam 168,2 milhões de dólares sobre um montante de 1,294 bilhão de dólares em ações emitidas ao valor nominal.
A oscilação do mercado de criptomoedas também impacta o balanço patrimonial. No encerramento de setembro, a Strive detinha 28.000 unidades adquiridas ao preço médio de 90.170 dólares, valor superior à cotação praticada pelo mercado na ocasião, quando o ativo operava com desconto sobre o preço de custo.
Já as 2.000 unidades compradas na semana seguinte registraram custo médio de 84.422 dólares cada.
