A narrativa comum aponta que a participação dos ativos tokenizados do mundo real (RWA) no setor DeFi é de apenas 1%. No entanto, uma análise estrutural revela que a utilização prática desses instrumentos se aproxima de 20%. A discrepância ocorre porque as métricas tradicionais de mercado falham em capturar o cenário completo das operações institucionais.
A métrica de 1% avalia apenas o desempenho de três grandes fundos do mercado monetário, ignorando o restante do ecossistema. Segundo dados da Bernstein, cerca de 47% dos US$ 51 bilhões em ativos RWA onchain correspondem a crédito privado, um instrumento que já possui baixa mobilidade nas finanças tradicionais. Incluir esses fundos na base de cálculo distorce a percepção de uso da rede.
Muitos desses instrumentos operam com restrições técnicas, exigindo listas de permissão e aprovações rigorosas para transferência. Além disso, parcelas significativas dos ativos tokenizados do mundo real funcionam de forma invisível para as plataformas de análise DeFi.
Corretoras como Binance e Kraken aceitam esses tokens como margem para derivativos, mantendo o valor sob custódia privada em vez de contratos inteligentes públicos.
O verdadeiro gargalo na liquidação de ativos tokenizados do mundo real
Mesmo quando o token possui liquidez para uso direto, o tempo de compensação cria atritos operacionais no mercado cripto. Enquanto os ativos digitais nativos liquidam transações em segundos, permitindo ciclos de empréstimos imediatos, os ativos do mundo real dependem de prazos tradicionais como T+1, T+2 ou até cronogramas de resgate trimestrais.
Essa incompatibilidade temporal exige que as operações ocorram de maneira sequencial. A construção de uma posição alavancada com um ativo de liquidação D+1 pode levar mais de uma semana para ser montada e desmontada, desestimulando fluxos institucionais mais volumosos.
Para resolver o obstáculo, protocolos recentes estão implementando leilões onchain que concentram múltiplos ciclos de liquidação em uma etapa única. Em paralelo, o avanço do setor demanda clareza regulatória de entidades como a SEC para reduzir a insegurança jurídica dos emissores, permitindo que a utilidade dos ativos tokenizados do mundo real ganhe escala definitiva.
