Coinbase, Robinhood e Circle lideram nova era de ações tokenizadas da SEC
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) abriu caminho para o mercado de ações tokenizadas ao conceder uma isenção de inovação com duração de cinco anos. A medida permite a negociação de títulos norte-americanos por meio de criadores de mercado automatizados (AMMs) em blockchains públicas, desde que sejam mantidos os direitos dos acionistas, como dividendos e voto.
Diante do novo cenário regulatório, analistas dos bancos Goldman Sachs e Citizens apontam Coinbase, Robinhood e Circle como as principais beneficiárias da iniciativa. A mudança cria oportunidades diretas em infraestrutura de custódia, emissão de ativos digitais e liquidação com stablecoins.
Segundo relatório do Goldman Sachs, a Coinbase já oferece um produto estruturado de forma muito próxima às exigências da agência norte-americana. O presidente-executivo da corretora, Brian Armstrong, declarou recentemente que a inclusão dos direitos de voto para os detentores dos ativos será implementada em breve.
A corretora também se destaca pela sua divisão de custódia institucional e pelo serviço Coinbase Tokenize. Contudo, para operar diretamente sob as regras do programa experimental, a empresa precisará adaptar seu modelo tradicional de livro de ofertas para sistemas baseados em AMM ou rotear ordens via protocolos descentralizados na sua rede Base.
Desafios do setor e o impacto das ações tokenizadas na Robinhood
A Robinhood também busca espaço na negociação de ações tokenizadas, embora precise reformular sua oferta atual para atender às exigências dos EUA. Os tokens disponibilizados pela plataforma no exterior funcionam como derivativos de preço e não concedem a propriedade direta exigida pela regulamentação.
A oferta internacional gerou discussões recentes após o CEO da rede de cinemas AMC Entertainment criticar a negociação de tokens vinculados aos papéis da empresa sem autorização prévia. A nova estrutura estabelecida pela SEC garante às emissoras o direito de se opor antes do início das negociações de versões digitais de seus ativos.
Apesar dos ajustes pendentes, analistas da Citizens preveem uma adaptação rápida da Robinhood, impulsionada pelo desenvolvimento de sua rede Robinhood Chain. O CEO da empresa, Vlad Tenev, indicou que recursos como resgate de ações e direitos de voto serão adicionados aos produtos no futuro.
O avanço do mercado de ações tokenizadas traz ainda impacto positivo para a liquidação de negócios em blockchain. A emissora de stablecoins Circle deve registrar maior procura pelo USDC para uso em garantias e liquidações. Por outro lado, bolsas tradicionais como Nasdaq e NYSE devem sentir pouco impacto imediato devido aos limites de volume impostos pelo órgão regulador.
