O mercado de criptoativos movimentou mais de US$ 1,4 bilhão em estratégias de recompra de tokens ao longo de 2025. Apesar do montante expressivo apontado pela CoinGecko, investidores enfrentam um dilema em 2026: a maioria desses ativos continuou operando de lado ou em queda livre.
O movimento, que busca imitar a recompra de ações do mercado tradicional, tenta reduzir a oferta circulante para forçar a valorização pelo equilíbrio de oferta e demanda. Contudo, analistas apontam que o impacto real depende de uma matemática mais complexa do que o anúncio de gastos milionários.
A grande diferença entre o mercado financeiro tradicional e a recompra de tokens está no direito aos lucros. Enquanto acionistas passam a ter fatias maiores de empresas com receitas claras, investidores de cripto dificilmente possuem direito direto sobre o fluxo de caixa do protocolo.
Como avaliar a sustentabilidade da recompra de tokens
Para piorar, muitas plataformas realizam recompras enquanto liberam novos tokens no mercado por meio de desbloqueios (unlocks) e recompensas. Se a emissão de novas moedas for maior do que o volume recomprado e queimado, a pressão de venda anula o efeito da estratégia.
Dados consolidados pelo analista Bill Hsu revelam que 70% dos grandes projetos falharam em superar o Bitcoin durante suas janelas de recompra. Apenas nomes como Hyperliquid, Aave e Sky conseguiram obter retornos excedentes reais frente à maior criptomoeda do mundo.
A Hyperliquid liderou o setor ao alocar cerca de 97% de suas taxas de negociação para recomprar mais de 21 milhões de tokens HYPE, somando US$ 644 milhões. Já em 2026, dados da Tokenomist apontam que os programas de oito projetos conseguiram superar a inflação interna de suas moedas, com a Meteora liderando ao adquirir o equivalente a 71% de sua oferta circulante de janeiro.
Especialistas alertam que a fonte de financiamento da recompra de tokens define o sucesso da operação. Recompras financiadas por receitas reais do ecossistema demonstram saúde financeira, enquanto aquelas que utilizam reservas do tesouro ou capital de risco costumam gerar apenas picos passageiros de preço, sem sustentação no longo prazo.
