A alta de 70% do Ethereum atropelou o Bitcoin, mas deixou a liquidez pelo caminho
O Ethereum superou o Bitcoin no terceiro trimestre com uma valorização expressiva, mas o movimento veio acompanhado de um detalhe operacional. Embora o preço do ativo tenha subido forte, a liquidez do Ethereum apresentou uma redução no período, tornando a negociação no mercado mais estreita.
Entre julho e 30 de setembro, o token ether registrou uma alta de 70%, superando o ganho de 42% do Bitcoin. Contudo, dados de um relatório da CoinGecko mostram que a profundidade de mercado diária mediana do Ether ficou entre 35% e 45% da observada no Bitcoin, uma queda em relação aos pelo menos 60% registrados no mesmo período do ano passado.
A profundidade de mercado mede o valor total em dólares de ordens de compra e venda posicionadas nas corretoras perto do preço atual. No caso do Ether, o volume disponível dentro de uma margem de 0,15% do preço oscilou entre US$ 13 milhões e US$ 14 milhões. Esse indicador é relevante para investidores executarem ordens sem mover a cotação do ativo.
Os dados contrariam a ideia tradicional de que altas de preços atrem mais negociadores e geram livros de ofertas mais profundos. Apesar da retração na liquidez do Ethereum, a CoinGecko pondera que o ativo continua fácil de negociar, com a maioria das plataformas mantendo mais de US$ 1 milhão em ordens de cada lado.
O impacto na liquidez do Ethereum e em outros criptoativos
O encolhimento de ordens não afetou apenas o Ether. A Solana (SOL) também viu sua liquidez diminuir consideravelmente desde 2025. A profundidade da SOL na margem de 2% do preço caiu de cerca de US$ 28 milhões em cada lado do livro de ofertas no ano passado para aproximadamente US$ 20 milhões este ano.
Por outro lado, o XRP manteve sua profundidade total estável em cerca de US$ 30 milhões na faixa de 2%, embora com um livro pendido para o lado comprador, registrando quase US$ 18 milhões em compras contra US$ 14 milhões em vendas.
Embora o XRP tenha um valor de mercado cerca de 40% maior que o da Solana, possui menor profundidade na faixa de 2%. Isso porque a Solana ainda registra 25% a mais de volume diário de negociação que o XRP em um dia médio, segundo a CoinGecko.
