Standard Chartered projeta alta de 600% para o token ENA até 2028
O gigante financeiro Standard Chartered iniciou a cobertura do protocolo Ethena com uma projeção bastante agressiva. Segundo o banco, o token ENA pode registrar uma valorização superior a 600% e atingir a marca de US$ 2 até o final de 2028.
A previsão tem como base a expansão da base de ativos que geram rendimento para a Ethena e o impacto de seu programa de recompra. Negociado na faixa de US$ 0,26 atualmente, o ativo acompanharia o crescimento da stablecoin USDe, cuja oferta deve saltar dos atuais US$ 4,9 bilhões para cerca de US$ 40 bilhões no mesmo período.
Hoje, a Ethena ocupa a quarta posição entre os maiores emissores de stablecoins do mercado, atrás apenas de Tether, Circle e Sky. No segmento específico de moedas pareadas ao dólar que oferecem rendimento aos usuários, o projeto fica em segundo lugar.
Para sustentar esse avanço, o protocolo está diversificando suas fontes de retorno. Com a queda nos lucros das operações de trade de base com criptomoedas, a Ethena passou a explorar ativos do mundo real (RWA), empréstimos institucionais e em finanças descentralizadas (DeFi).
Recentemente, a estratégia avançou para ações tokenizadas por meio dos bStocks da corretora Binance. O Standard Chartered destacou em nota aos clientes: “A base de ativos mais ampla para geração de rendimento permite escalabilidade”. O banco projeta que o mercado de ativos tokenizados chegue a US$ 4 trilhões até 2028.
Como o programa de recompra impacta o preço do token ENA
A tese de alta do Standard Chartered também depende diretamente da nova mecânica de taxas da Ethena. Uma votação recente, aprovada por 100% dos usuários, determinou que 95% da receita líquida do projeto será usada para comprar o token ENA de forma programada.
Se a oferta de USDe chegar aos US$ 40 bilhões projetados e o preço do criptoativo continuar o mesmo de hoje, a taxa de recompra anual seria equivalente a 23% de todo o valor circulante do ativo. O banco avalia que esse nível de recompra é alto demais para ser mantido sem uma valorização de mercado.
“Para que essas recompras sejam sustentáveis, o preço do token ENA aumentará”, explicou o relatório da instituição. Como referência, o banco citou o caso da Uniswap (UNI), cuja taxa de recompra se estabilizou entre 3% e 4% após o ativo triplicar de preço desde junho.
O principal risco para essa previsão de forte alta é um crescimento mais lento do que o esperado no setor de stablecoins com rendimento. Além disso, uma adoção mais fraca de ativos do mundo real em blockchains também pode prejudicar a Ethena, que depende cada vez mais desses instrumentos para gerar lucros.
